【2023版】1.2 周君芝：政府如何加杠杆？中国地方债务的形成与演绎

加入《地产下行与地方化债背景下的宏观财政》

大家好，我是民生证券首席宏观分析师周君芝，很高兴来到华尔街见闻，跟大家一起分享我们团队对于财政的研究。本次大师课，我们将结合市场当下的一些变化、财税体系的基础框架及历史演绎，跟大家一起呈现。

本期内容

上期课程我们重点分析了地方债务的现状，本期我们先从地方债务的“过去”谈起，随后讨论下财政之所以重要的原因。

中国地方债务问题的形成跟两个因素紧密相关。第一个因素，我们列举了中国2008年至今的五次债务大幅增长的阶段。如果熟悉中国市场脉络的话不难发现······